比特币暴跌超60%，传奇投资人米勒：看好这股美股必翻倍

尽管2022年加密货币跌得很惨，比特币（Bitcoin）自年初以来暴跌超过60%，但传奇价值投资大师比尔·米勒（Bill Miller）表示，他仍然看好比特币的前景和不打算出售。

现年 72 岁的米勒在投资界享有盛名。 当他还是美盛价值信托的交易员时，他创造了连续 15 年跑赢标准普尔 500 指数的记录。

不过，根据晨星数据，2022年，他的旗舰互惠基金“米勒机会信托”（Miller Opportunity Trust）今年累计下跌37%，表现落后于同类基金。

尽管今年表现不佳，但米勒还是决定按原计划在年底退役，将接力棒交给儿子。 他还坚持目前的投资策略不变，近期增持了Amazon和Silvergate Capital（Silvergate Bank的母公司，专注于加密货币）。 比特币也仍然是他个人投资组合中最大的组成部分。

米勒在接受《巴伦周刊》专访时表示，2022年的市场行情显然被美联储（Fed，又译美联储）搞得一团糟。 美联储先是认定通胀是昙花一现，现在还坚持根据滞后指标继续大力加息对抗通胀，这可能做得太过分了。 “现在你看到通胀正在迅速下降。美联储显然在重复历史上的同一件事：反应不足然后反应过度，”他说。

作为“价值”投资者，我最大的投资头寸包括亚马逊和比特币。 我如何为自己辩护？ 米勒解释说，投资的所谓“价值”传统上被定义为“未来自由现金流的现值”，而不是关于市盈率或股息收益率。

米勒以他最大的个人控股公司亚马逊为例。 亚马逊目前的股价约为85美元，低于2020年3月23日美股触底时的股价比特币的风险排序，较一年前的170美元腰斩了一半。 不过，他乐观地认为，亚马逊的云服务AWS将注入大量现金，广告业务将蓬勃发展。 未来三年，亚马逊股价“不翻倍就难”。 亚马逊股票“今天看起来很贵，但总体来说很便宜，”他说。

谈到加密货币，米勒表示，他个人持有比特币，认为比特币有潜力成为可以储值的“数字黄金”。 他强调，其他加密货币经常与比特币混为一谈，都被归类为高风险投机； 但大多数都会失败。 “我还没有听到任何好的论据表明你不应该将至少 1% 的净资产投资于比特币。 任何人都可以承受 1% 的损失，”米勒说。

他说，比特币在 2020 年市场低点跌至 5,800 美元，目前约为 17,400 美元。 期间大盘上涨70%，比特币飙升190%。 如果设定的投资期限超过一年，那么押注比特币应该会有不错的表现。 “我不会称之为投资，我会称之为投机，合理的投机，”他说。

事实上，在加密货币交易所FTX破产后，加密货币投资者四处逃窜。 米勒表示，“令人惊讶的是，比特币没有从当前价格减半。当前价格仍在 17,000 美元左右。非常了不起。”

米勒预计，随着美联储对抗通胀，实际利率将迅速上升。 一旦美联储的货币政策开始转向宽松，比特币将表现良好。

当被问及过去一年他是否减少了加密货币相关资产的持有量时，米勒回答说：“我不喜欢出售任何东西，除非我被追加保证金所迫。我最近加入了亚马逊，一周前购买了 Silvergate ，并计划购买更多 Coinbase。”

米勒表示，他投资亚马逊和比特币的成本基础如此之低，以至于几乎直到今天，账面上仍显示出资本收益。 如果现在获利了结，就必须缴纳超过20%的资本利得税，所以“没有理由卖出，除非你认为未来会下跌超过20%”。 “我试图购买我永远不必出售的东西，”他说。

您如何看待2023年的前景？ 米勒表示：“未来确实不可预测，没有人预料到通胀会上升到这个水平。投资者目前的投资头寸配置似乎相当悲观，但仔细考虑后比特币的风险排序，基本事实是：随着时间的推移，美国经济将会增长。如果你的时间跨度超过一年，你可能会做得很好。”

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